二、关联交易分析

（一）区分两类不同性质的关联交易

任何市场交易主体在参与某一交易行为中时，都面临信息不对称的风险，[1] 都力图实现利润最大化，试图在交易中扩大自己的经济优势地位或扭转劣势地位，努力降低机会成本的付出，而关联交易恰恰能使交易双方在可接受程度上实现自己的理想状态，达到“双赢”的结果。遵循市场规律的关联交易是积极的，值得提倡的。然而，以关联交易为手段，以“利己自利”为出发点，违背市场经济规律，损害其他第三人的利益以达到自己目的的，我们称之为“非公允关联交易”，前者我们称之为“公允关联交易”。

（二）公允关联交易分析

1、低交易成本是促成关联交易的基本动因。在交易的开始阶段，关联方可以避免许多调查、谈判、签约成本，节约交易费用；在交易过程中，相互熟悉的关联方可以减少交易的不确定性，确保供给和需求，能在一定程度上保证产品质量和标准化，保证合同履行。

2、通过公允关联交易，关联方可实现规模经济效益，提高盈利能力，从而有助于实现集团战略目标。在企业集团（特别是纵向一体化集团）中，关联方通过货物和劳务转移、共同投资、联合担保、融资租赁、项目合作等方式，实现规模经济效益，提高盈利能力。

3、通过公允关联交易，关联方可优化资源配置，促进技术革新，加快产品更新。

4、通过公允关联交易，关联方可进行合理避税。

（三）非公允关联交易分析

非公允关联交易一般来讲有以下几种形式：

1、关联方进行不公平资产转移。在关联方资产重组中，通过不公平的资产买卖或置换，大肆掠夺、鲸吞关联公司利益，危害相关第三人的利益，这已经成为最受关注的关联交易形式之一。

2、操纵关联方提供危险担保或贷款。这种担保和贷款是关联股东利用表决权优势，或是关联方的内部控制人员利用其实际控制而取得的，并没有相互互惠条件，使企业徒增经营风险，还可能使相关第三人的利益遭受损害。[2]

3、利用对关联方的实际控制，抽取关联方资金，或恶意拖欠债务。控股股东在缺乏有效监管机制的情形下，把关联方当成自己的“提款机”或“私人银行”，极大损害相关第三人的利益。

4、采取不合理定价的方式从关联方获取货物或资金。这也是关联交易中存在的普遍问题之一。

5、滥用债务抵销，以公司债权充抵关联方债务。

6、操纵公司利润，进行内幕交易等证券欺诈行为。

一般来讲，非公允关联交易通过以下几种手段实施：

1、        股东控制权滥用

     关联方股东通过对公司的控制，使公司参与不利自己利益的交易之中，从而损害公司利益，也使相关第三人利益受到损害或损害危险。

2、        高管人员控制权滥用

公司高管人员利用对公司机构的控制，使公司作出不利自己利益的意思表示，而将利益转移至关联另一方。

3、        其他关联方不当影响

公司的其他关联方利用其重大影响力，在关联交易中使公司接受非公允的代价，从而从公司获取非法利益。

非公允关联交易往往通过损害关联一方的利益，使另一关联方获得不当利益，从而使与受损关联方有关的第三人利益受损，是经济利益在关联方间的再分配，并未创造新的价值。非公允关联交易行为以“公利益”的丧失换取“私利益”的丰收，使有序的市场发展受到阻碍，投资积极性遭受打击，导致公平正义失落，必须予以规制和调整。